**Desde 1974 es Asesor económico financiero. – Tras su paso por la función pública, fue socio fundador y Presidente de la empresa láctea La Salamandra S.A. – Fue candidato a vicepresidente de la nación junto a Ricardo Alfonsín
“La agenda 2015 que discutirá Argentina es República o mafia”
“El acuerdo con el Club de Paría tendrá efecto positivo con los holdouts. La buena noticia para las inversiones es que el gobierno se va”
“Dudo sobre la lluvia de inversiones durante este año, vendrán el próximo año, cuando el gobierno se esté yendo”
“No tengo grandes expectativas sobre cómo se maneje este gran logro que es el acuerdo con el Club de Paris”
“Creo que el equipo económico ha logrado una coherencia en los últimos meses que no tuvo en los años anteriores”
MHG: Usted ve como una oportunidad el acuerdo con el club de París?
JGF: Sí, creo que es un paso muy positivo, no tengo la impresión que las cosas cambien por ese acuerdo en los 6 meses siguientes, pero uno tiene que celebrar cuando el gobierno toma decisiones correctas, porque se ha criticado el aislamiento del gobierno en los últimos años y en este año han revertido varias cosa como tener índices creíbles lo que permite un acercamiento con el FMI, han arreglado con Repsol y han eliminado un tema muy urticante, están diciéndoles a la Corte Suprema por la carta que le enviaron que van a acatar el fallo y eso es decir estoy en el mundo y ahora el arreglo con el club de París, a mi gusto hubiera sido mejor si aceptaban la intervención del Fondo, ésta no menoscaba la soberanía argentina, simplemente da credibilidad a las estadísticas, eso nos hubiera permitido que nos den más años de plazo e intereses menores. Pero hay que mirar el vacio medio lleno y esto es positivo. De ahí que vayan a venir inversiones eso es otro tema, porque las decisiones no se toman porque se tenga financiamiento, las situaciones se deciden si hay posibilidad de exportar, a qué tipo de cambio van a ingresar esos fondos, hay un problema con el cepo cambiario, los extranjeros no quieren traer dólares a $8 para que cuando los tengan que sacar los tengan que pagar $11 o a través del contado con liquidación. Este hecho es muy importante pero de por sí solo no va a dar lugar a un proceso de inversiones, faltan otras cosas, de las cuales el propio ministro habló en estos días que se podría flexibilizar el tema dividendos. Nadie invierte en un país donde no se pueden sacar los dividendos.
MHG: Fábrega en el Banco Central se ha manejado con solvencia, puede haber por allí una expectativa?
JGF: Sí, quiero decirle primero que no sólo la incorporación de Fábrega, sino la desaparición del sistema anterior a Fábrega donde no se sabía quién mandaba, había 5 personas, unos con cara de alegría y otros con cara de no quiero estar acá. Creo que el equipo económico ha logrado una coherencia en los últimos meses que no tuvo en los años anteriores. Por supuesto que la tasa de interés es baja, esto depende de que baje la inflación, el mensaje es que la tasa va a seguir siendo positiva, es un mensaje de un matiz más ortodoxo, palabra que no me gusta porque no se sabe qué quiere decir, está más en línea con lo que está requiriendo el mercado y eso va a traducirse en una mayor tranquilidad cambiaria, si al mismo tiempo recrean las reservas, crean los mecanismos para acceder a desembolsos del Banco Mundial y del BID y acuerdan con el fondo, si consiguen una asistencia del club de París, estamos aumentando las posibilidades, pongámoslo con mucha cautela, el éxito del gobierno con este plan está destinado a aceptar un proceso recesivo para este año pero evitar una corrida cambiaria con una consecuente corrida inflacionaria.
MHG: El ministro de Economía ha dicho que el arreglo fue favorable para el país y que no prevé impacto en las reservas y admitió la posibilidad de permitir a las empresas el giro de divisas
JGF: Condicionado a que ingresen inversiones.
MHG: Las decisiones sobre inversiones ya están hechas para este año.
JGF: Por supuesto. Y hay una situación de qué es primero: las inversiones no van a venir si no tienen una posibilidad de girar dividendos al mismo tiempo, y el ministro dice que van a tener posibilidad de girar si es que vienen. Es una situación no del todo clara. Creo que no van a venir este año y estimo que lo harán desde el año que viene. Porque lo que va a pasar el año que viene es que empieza la cuenta regresiva de este gobierno, por más que les pese a Cristina Fernández y a sus ministros las buenas noticias las van a tener porque se van. El hecho de que se vayan va a generar una mejora de la situación económica, inclusive ya para el 2015.
MHG: Esto tiene efecto con los holdouts?
JGF: Sí, los tiene, indirecto, porque es otro mensaje que reciben los jueces de que Argentina está haciendo una reinserción en el mundo y está muy lejos de la posición de un año y medio atrás de ni un peso para los buitres. Entonces sumado a lo de la carta que le mencioné, esta situación de cierre con el club de París, hace que el país se vea de un mejor modo, y empieza a debilitarse el argumento que hay que castigar a este gobierno para que sea una enseñanza, entonces prima el otro argumento que dice por qué vamos a castigar al pueblo por culpa de un gobierno que se va. Estas cosas pasan, pero alguien me diría que la substancia del tema que tiene que resolver no está afectada por eso y la justicia americana es muy independiente, lo es pero lee los diarios y sabe cuáles son los riesgos de castigar a un país, porque si castigan a un país que ha reestructurado su deuda se debilita la reestructuración de Grecia y otras, porque el que no entre en ella tiene la posibilidad de hacer volar todo por los aires.
MHG: Conversando con el Dr. Barbosa nos ha dicho que Brasil está en un crecimiento del 2 %, por qué tan poco?
JGF: Desde hace varis años crece poco. Hay distintas interpretaciones, la mía es que Brasil tiene una política anti inflacionaria equivocada, Brasil adoptó, y yo soy un fanático de esas políticas que se llama: metas de inflación, pero esas se pueden implementar bien o mal, consiste en implementar una meta de inflación consistente con la situación fiscal de cada país. Y en Brasil, los estados que son más independientes que en Argentina, tiene un fuerte déficit y por lo tanto el estado nacional se ve obligado a un financiamiento en los mercados de capitales y elevando la tasa de interés, esta elevación de la tasa le genera un problema porque llegan fondos especuladores, todo esto lo lleva a Brasil a una política de restricción monetaria. Es la tasa de interés más alta del planeta.
MHG: A cuánto llega?
JGF: Si la inflación está en el 6 % las tasas más bajas están alrededor del 11 %, tiene una tasa muy elevada en términos reales. Si uno ve la tasa de consumo, la de tarjeta, las tasas libres, están al 40 o 50 %, con una inflación del 6 %. Al mismo tiempo genera un proceso de dinero especulativo que ellos lo han sacado a través de las devaluaciones, la moneda está en 2,22 y estaba en 1,60 hace un año y medio o dos atrás, ha habido una fuerte devaluación de la moneda de Brasil, esto condiciona la posibilidad de crecimiento, tiene problemas de competitividad, que tiene esta visión monetarista y esa es una de las explicaciones. Hay ciertas restricciones energéticas en ciertos sectores de Brasil y tienen otros problemas, pero no están en recesión, por lo menos crecen que no es poco en estos tiempos.
MHG: No obstante, me impactó que en las elecciones presidenciales de octubre lo más importante es la agenda social.
JGF: Y bueno… ese tema es muy serio en Brasil. Las políticas de Cardoso y de Lula, generó que 30 o 40 millones de brasileros que estaban excluidos, se incorporasen a la clase media y al mercado. Eso ha pasado en los últimos 20 años, los hijos de esta clase media hoy están reclamando educación, transporte, vivienda, y son los que indignados que se movilizan y que son hoy los que se oponen la mundial y toda esta clase de cosas. Hay un reclamo social, que es muy parecido a lo sucedido después del gobierno de Perón, cuando se sacó a una cantidad de familias de la pobreza y se las incorporó a la clase media, inmediatamente vinieron reclamos muy importantes. Esto es lo que está sucediendo hoy en Brasil y por eso la agenda es fundamentlamente social.
MHG: Y cómo ve a la agenda de nuestro país hacia el 2015?
JGF: Creo que es una agenda distinta, pasa por si República o Mafia, yo vengo con esta síntesis, adhiero a lo que ha dicho Lilita Carrió, varios intelectuales, entre ellos, Carlos Gabetta, creo que Argentina hoy padece de que las mafias han sido cada vez más influyentes en las decisiones del gobierno y cuando digo mafias no sólo me refiero a narcotráfico, sino al juego, la patria contratista, al lavado del dinero, e incluiría a la mafia del fútbol, porque no es otra cosa que una mafia vinculada con las otras. Creo que en Argentina no se trata de la derecha o la izquierda, si más intervención o menos intervención del estado, ni siquiera hay un problema económico muy grande. Veo en los economistas una coherencia en todas las posturas que rodeamos a los candidatos presidenciales, donde realmente está la diferencia, y creo que es el gran desafío de Argentina, es optar por gobiernos que restablezcan los valores institucionales y republicanos y debiliten a las mafias o aceptar el control de las mafias.