Lic. Abel Viglione: Licenciado en Economía/- Economista Senior de FIEL desde mayo de 1990. ***
MHG: Con respecto a la inflación cuál es el guarismo real?
AV: El guarismo real no lo conocemos, la buena medición la hacía el INDEC… Según las estimaciones de diferentes Direcciones Provinciales de Estadísticas y estimaciones privadas, la inflación anda entre un rango del 23 y el 25% anual. San Luis o Santa Fe miden sobre canastas de esos lugares, no es la vieja canasta que uno conocía del INDEC, que era sobre Capital y Gran Buenos Aires. Sobre esa canasta lo único que hay son estimaciones privadas.
MHG: Y qué dan las estimaciones en provincias nombradas? son muy distintas a las del INDEC?
AV: En cuanto a lo que dice el INDEC, la duplican, casi la duplican… son muy distintos los números. En el mundo hay 4 piases que tienen tasa de inflación mayor al 10% y son: Argentina, que el INDEC dice que este último año ha sido 11%, la Unión de Emiratos Árabes, que también tiene una tasa alta, del 11%, Pakistán que está cerca del 13% y Venezuela que está al 31%. Del conjunto de países, sólo 4 tienen inflación arriba del 10%, si tenemos en cuenta que las mediciones privadas hablan de un 25%, ¡somos el segundo país en inflación, esto es una cosa muy dura!. En cuanto a los países latinoamericanos, México no llega al 4%, Chille no llega al 3%, Colombia al 2%, Perú está bajo, 1,8%, Brasil está subiendo, es 4,7%. Es cierto que la inflación tiene algún componente externo, o sea, lo que se la llamada inflación importada, ya que en el mundo ha subido muy fuerte el precio de los alimentos. En la revista The Econmist, se publicó que en el último año han subido 13,4%, cuando se tiene el tipo de cambio fijo como tiene Argentina, parte de la inflación viene de afuera, pero hay otros países como los mencionados antes, que están por debajo de la suba de los precios de los alimentos. Hay precios que suben y precios que bajan. Entonces el argumento que tenemos hasta acá es que la inflación es alta y estamos liderando un ranking mundial. La inflación es un impuesto, se llama impuesto inflacionario.
MHG: Y que ataca a los sectores de menos recursos…
AV. Sí, es un impuesto que se cobra sobre los billetes y monedas y cuentas corrientes que tenemos cada uno de los ciudadanos, o sea, lo erosiona para poder comprar bienes. Al principio de año con cien pesos se podrían comprar cien caramelos, cerca de fin de año, con una tasa del 25%, se compran 75 caramelos. Se cobra el impuesto en términos de bienes. Es un impuesto no legislado,y hay otro problema, ¡es un impuesto que no se coparticipa con las provincias y es un impuesto que cae sobre los sectores de ingresos fijos, o sea, asalariados, jubilados, pensionados!. Es impuesto bien, bien regresivo, ahí está la tercera condición de la inflación. Y la cuarta es el número del 25%, el cual es un promedio, se puede hacer 25% de inflación con un bien que no varió de precio, al cero; y, otro, variando al 50%, en promedio varió 25%. Hay un conjunto de bienes que vienen creciendo por encima del promedio, cerca del 32%, y otros como atención médica y bienes y servicios varios crecen en un 26 o 26%. Luego hay un rango debajo del promedio como esparcimiento y educación, en un 20%. Y en un rango menor, entre el 15 y el 20% está transporte y comunicaciones, equipamiento del hogar y vivienda. Y hay uno que viene bien abajo que es el caso de la indumentaria, que en un año ha crecido sólo el 12%. O sea que la demanda no influyó sobre el precio, si hubo un incremento en los precios es por el cambio de la temporada.
MHG: Los números del IPEC Instituto de estadistica de Santa Fe) muestran un incremento de precios promedio de un 17%, con la salvedad que los alimentos es un 25%.
AV: El problema es que todos estos índices de precios son promedios, y los promedios ocultan las puntas. Si una familia viviera de aire y tomara nada más que colectivos, claramente la tasa de inflación que ha sufrido es cero por ciento.
MHG: Siempre que vivan en Buenos Aires y en Capital, en el resto del país es distinto.
AV: Es distinto. Además el nivel absoluto del boleto es mucho más alto, imagínese que el boleto más caro en Capital Federal es 1, 25 pesos y la sección mínima en la provincia es 1, 50 pesos, la cual no puede usarla nadie porque es muy corta. Los promedios ocultan muchas cosas: si una familia tiene dedicado todo su ingreso al alimento y la bebida, la inflación que enfrenta es del 32 o 33%, fíjese cuál es la diferencia de los promedios.
MHG: Estados Unidos exporta inflación,?es esto correcto?
AV: Lo que pasa es que Estados Unidos ha devaluado su moneda desde la crisis del 2008 y la ha devaluado más en el último año. Eso ha llevado al mercado de bienes, de comodities, a que el precio en término de dólar, suban, esto es parte de lo que dije, en cuanto a la inflación importada. Si se mira el precio de la pasta celusósica en términos de euros o de dólares, en términos de euros no ha subido lo que ha subido en términos de dólar, porque Estados Unidos devalúa su moneda en relación al euro. Cuando suben el precio de los comodities, especialmente los alimentos en términos de dólar, uno está exportando inflación a todos los países. Pero Brasil y Chile importan inflación igual que el resto, pero en esos países hay más flexibilidad de precios, algunos suben, como los alimentos y otros precios caen.
MHG: Se está discutiendo el presupuesto nacional. Cuál es su lectura al respeto?
AV: Hacen lo mismo que en los años anteriores: subestiman la inflación, la ponen en el 8% y subestiman el crecimiento, al que ponen al 4%; con lo cual subestiman los recursos. Al cabo del año que viene los recursos van a ser mayores y van a tratar de reasignarlos, como han hecho en los últimos años, sin que los reasigne el Congreso, lo hace la jefatura de gabinete. La ley tiene adentro dos cosas que van a tener que solucionarse rápidamente por que hay una discusión de si se aprueba o no se aprueba.
MHG: Esto es así por que en el Senado no le dan los números y no han tratado la derogación de los poderes del jefe de gabinete.
AV: Ahí está el problema, los poderes del jefe de gabinete. Está el problema del fideicomiso, de hacerlo desaparecer para capitalizar el Banco de Desarrollo, eso van a tener que sacarlo por otro lado si no sale ley. Está el fideicomiso para hacer el gasoducto del NEA, si no sale esta ley hay que hacer una ley especial. Hay una prórroga de impuestos… si no aprueban esta ley, se prorroga la del año pasado y se sigue trabajando con la ley de presupuesto del 2010.
AV: Esto es posible?
AV: Es factible, pero van a tener que mandar un par de leyes por separado para subsanar problemas que están dentro de la ley de presupuesto de 2011. La ley de presupuesto tiene el mismo vicio que tiene desde el 2003. O sea, le da una libertad al poder ejecutivo para asignar partidas en caso que haya ingresos superiores a lo que dice la ley, y siempre ha habido ingresos superiores. Y la función del legislativo es asignar el gasto, la ley de presupuesto es ley de leyes. Desde hace años no se está cumpliendo con la asignación del gasto por el lado de los representantes de los votantes. Eso es como está la ley de presupuesto, tiene las mañas de siempre pero creo que este año la oposición se la va a discutir un poco más. Es muy razonable que no se de libertad total al poder ejecutivo para asignar partidas.
MHG: Considera que la oposición está en condiciones de revertir el proyecto enviado por el ejecutivo?
AV: No sé si en un ciento por ciento, no sé si en lo que ha planteado la Coalición Cívica de la reforma a los distintos artículos de la mencionada ley, sí creo que en algunos puntos el ejecutivo debería ceder a favor de la oposición, la ley es una negociación y creo que es factible. Lo que tengo claro es que el proyecto de la oposición como lo quiere sacar, no sale. Pero también me parece que el ejecutivo va a tener que negociar algunos de los puntos desarticulado de la ley.
MHG: Cree que habrá cambios el año que viene?
AV: No creo que cambien las cosas, no creo que cambie la política gubernamental, debería haber cambiado en el año 2008, cuando asumió Cristina Fernández, donde ya estábamos en un fuerte proceso inflacionario, en ese momento tendrían que haber hecho algún cambio de política y, sin embargo, hicieron más de lo mismo, no veo que haya un cambio para el año que viene… Por lo tanto lo que veo es que el mundo va a seguir ayudando y el país va a crecer hay un problema inflacionario grave, eso me preocupa, porque eso es una forma de ajuste, porque si los salarios se ajustan por debajo de la tasa de interés, el ingreso de las familias cae, el consumo cae.
MHG: Acaba de romperse esa, entre comillas, paz social que (Hugo) Moyano acordó con (Héctor) Méndez. El diputado Recalde insiste en la ley de reparto de las ganancias.
AV: Sí, pero Hugo Moyano por ahí consigue para el sector formal, sindicalizado, un aumento de salario equivalente a la tasa de inflación o algo superior, pero hay un problema , el sector informal, que no está en esa negociación. Y este sector en Argentina es el 40% de la fuerza laboral. El problema hacia el 2011 es una tasa de inflación muy alta, si se tiene suerte repetimos la tasa de este año, que será 25 o 27%.
MHG Y qué podría desmadrarla?
AV: hay una sola cosa, usted necesita un agente propagador, pero en este momento no existe, no es el sistema financiero como fue en el pasado, ese sistema en nuestro país es muy chiquitito está muy en el corto plazo y no es importante. Lo único que puede generar un problema es si la gente huye del peso, si la gente huyera del peso, o sea que aumenta la velocidad en la cual circula la moneda. Si usted tiene cien pesos en el bolsillo que necesita para hacer transacciones, y utiliza cincuenta pesos en comprar en dólares y los otros se los queda para hacer las transacciones, pero como necesita 100 pesos para hacer transacciones por semana, en vez de una vuelta se le hace dar dos vueltas, se duplica la velocidad. Si la gente huye del peso es porque está comprando divisas, ahí está el agente propagador.
MHG: Y se dispararía el 4,2% que está programado el presupuesto.
AV: Sí, ahí se tendría un problema más grave.
MHG: La gente huye del peso cuando hay ruido político?
AV: O cuando percibe que en el futuro le van a cobrar un impuesto inflacionario muy alto. Los ruidos políticos lo que hacen es dolarizar los portafolios de las familias. Normalmente antes de los actos eleccionarios la gente trata de dolarizar los portafolios, esto ha ocurrido siempre. De Argentina se fuga mucha plata.
MHG: Hace poco tiempo hubo una fuga importante de dinero…
AV: Sí, la hubo, en promedio en los últimos años nos hemos llevado 12 mil millones de dólares. Los argentinos fugan el dinero al colchón, a la caja de seguridad, al exterior, a dónde sea, los argentinos fugan dinero. Si en el acto eleccionario del 2011 pusieran nerviosa a la gente y fugáramos más de 12 mil millones la autoridad monetaria se vería en la obligación de salir a vender dólares, porque el saldo del balance comercial no alcanza para financiar esa fuga, y le digo que yo no veo que el Banco Central salga a vender dólares al público, por lo tanto se tiene un tipo de cambio para arriba.
MHG: Eso sería lo único que se debe mirar?
AB: Hay que mirar la demanda de dinero, creo que es lo único que puede generar problemas.
MHG: Hay que mirar el precio de la soja?
AV: Sí, pero hay que hacerse una pregunta: puede seguir subiendo la soja? La respuesta es sí. Pero está muy cerca de los precios máximos, por tanto no hay probabilidades que tenga una suba importante. La ganancia por la suba de recaudación el gobierno ya la hizo. De acá en más uno debería esperar que la suba en el precio de los comodities agrícolas le siga dando recursos al gobierno. Es cierto que este nivel absoluto de precios le da un plafond al gobierno nacional para cobrar una buenas retenciones, pero no le da una ganancia adicional porque uno no podría esperar una suba importante en los comodities agrícolas.
MHG: Se dice que falta circulante, es así y si es así por qué?
AV: Es porque no hubo previsión para la impresión. El Banco Central imprime billetes que mantiene los tesoros. Acá hubo un motivo de imprevisión, la Casa de la Moneda no pudo imprimir pero nadie le dio bolilla y ahora hay que salir a imprimir, y van a imprimir 13 millones de billetes, son 13 mi millones de pesos, de los cuales se van a imprimir 10 mil en Brasil y 3 mil en Argentina. No sale todo a circulación, queda en las bóvedas, y va a ir saliendo de a poco, es el mismo problema de imprevisión cuando faltaron monedas, uno puede acuñar monedas mientras el valor de acuñación sea menor del valor que tiene las monedas. Lo que se dijo es que se salía del problema en 60 días con el sistema SUBE, (sistema único de boleto electrónico)…el cual todavía lo estamos esperando.
MHG: Gane el que ganare en el 2011 qué cosa imprescindible tiene que hacer?
AV: Tiene que entrar en un programa de encuadre de la tasa de inflación, y eso es duro después de 4 o 5 años de tener esta tasa…
MHG: Así Cristina sea candidata y sea presidente?
AV: Si uno considera que la tasa de 25% es estable y no se va a disparar, quizá, si fuese reelecta Fernández puede seguir con la misma política. Pero lo que pasa es que se va a disparar. Se ha entrado en los viejos errores de la política argentina, que no los tuvo Néstor Kirchner en los primeros años de su presidencia… pensé que los políticos habían entendido que había que tener un superávit primario para atender los servicios de deuda y no tenían que recurrir a endeudamientos y financiamientos del Banco Central, esa lección ni siquiera la aprendió Néstor Kirchner, fíjese que a medida que fueron faltando ingresos el gobierno expropió las AFJP, después le costó la presidencia a Martín Redrado del banco Centra ya que lo último que le faltaba era buscar financiamiento en el Banco Central en pesos. Con este esquema la tasa de inflación no va a ser el 25% anual, más le digo, la presidente del Banco Cventral, Mercedes Marcó del Pont, va a tener que absorber más fondos en este segundo semestre a través de colocaciones de letras y notas, porque sino lo hace vamos a empezar el verano con una tasa de inflación empezando con el número tres… Cualquiera sea el que suceda a Cristina Fernández, así sea ella misma, algo va a tener que hacer, porque es imposible e inconsistente pensar que se pueda vivir con una tasa de inflación del 25%…
– Programa de Postgrado en Economía. Centro de Estudios Macroeconómicos de Argentina (C.E.M.A.). Promoción 1979-1981.
– Director y Miembro del Consejo de Calificación de Evaluadora Latinoamericana S.A., Calificadora de Riesgo. Desde Octubre de 1992