– Mi participación en el plan de desinflación de Israel fue en la segunda etapa.
– En 1985 el gobierno de coalición de Shimon Peres incorporó 2 ó 3 colegas de la Universidad de Tel Aviv y también de la universidad hebrea , formaron parte de la primera etapa: Se elaboró un plan que bajó la inflación de un 500% de a mediados de 1985 a menos de un 20% anual en 1 ó 2 años.
– Yo ingresé en los años 90, primero como asesor y luego fui vicepresidente del Banco Central de Israel. Nuestro reto era bajar la inflación a un dígito. A fines de los 90 logramos bajar la inflación a un 2/3% anual, a los mismos niveles de Europa.
– En cuanto a la primera etapa del plan que es la más relevante para pensar una Argentina del futuro, el diagnóstico de aquel entonces es muy similar al diagnóstico actual de Argentina: déficit fiscal muy alto, financiado por emisión monetaria Sabemos que en macroeconomía cuando uno combina un shock expansivo con alto déficit fiscal financiado con emisión monetario eso es lo más inflacionario que puede haber
– Las leliqs son parte del desequilibrio fiscal/monetario, es una bomba de tiempo, el desafío es cómo licuarlo sin inflación.
– Opino que hay que enfocar a Argentina en tres etapas: a) La de ahora hasta las elecciones, b) La de los primeros 2 años del próximo gobierno y c) Todo lo que venga después
– Etapa a) Es muy difícil que haya un programa económico y un plan de estabilización económica. Es correcto que Argentina haya realizado un pago al FMI y que el equipo económico viaje al FMI. Pero hay que ser realista, el FMI no va a venir con un nuevo programa económico porque depende de lo político
– Toda estabilización de cualquier país comienza por lo político.
– Como no es momento de abrir una nueva página, es momento que no se aumenten los desequilibrios en lo cambiario, en lo fiscal, en lo social, en lo monetario entre ahora y las elecciones.
– Etapa b) He sido consultado por el equipo de Rodríguez Larreta y Patricia Bullrich. Argentina tiene economistas muy buenos, de primera clase., pero insisto: todo comienza por lo político.
– Ir a un programa sólo ortodoxo para una inflación de tres dígitos como en Argentina e Israel en su momento, no es suficiente. Se necesitan medidas adicionales. A lo ortodoxo: disciplina fiscal, disciplina monetaria, renovar la independencia del BCRA, se necesitan medidas adicionales: pacto social, económico,. En Israel sindicatos, empresarios y Estado se comprometieron cada uno en lo suyo: a no subir salarios por un tiempo, a no subir precios por un tiempo, a no subir tarifas.
– Argentina tiene un problema que no tuvo Israel; hay que equilibrar ciertos desequilibrios: deben eliminarse todos los tipos de dólar. Mi opinión profesional es que debe haber un sólo dólar , un solo mercado de cambio. Si el BCRA quiere intervenir, puede hacerlo pero se deben establecer precisamente los criterios.
– Esto puede provocar un shock negativo sobre la clase media y aumentar la pobreza, por eso hay que establecer resortes para absorber el impacto. Lo mismo con el déficit fiscal, quizá haya que recortar el gasto de gobierno, lo que puede provocar desempleo….
– En resumen: este es el gran desafío para después de las elecciones, en cuanto a lo económico es como hacer ese ajuste de comienzo antes de salir con el nuevo programa económico. –
-Realinear los tipos de cambio puede terminar en una devaluación., que puede significar inflación y puede haber agentes económicos que consideren que es volver a la política fracasada de dos décadas. Es necesario el diálogo social para explicar que es parte de un cambio.
– Es muy sui generis el dato que en Argentina la economía en negro es casi igual que a la economía en blanco
– Para tomar estas medidas que en el corto plazo van a doler mucho y con un impacto social bastante negativo, se necesita una gran solidaridad politica.
#Globalización: En los próximos 3 a 5 años podemos olvidarnos un poquito de la gran globalización de los años hasta antes de la pandemia del 2020, hoy tenemos un mundo bipolar: EEUU/Occidente vs China
– Pero la globalización no va a ser eliminada porque el mundo depende de los productos agrícolas de Argentina, del cobre de Chile, del café de Brasil, de las máquinas sofisticadas que se producen en Alemania, de los productos electrónicos de Asia, de los semiconductores de Taiwán, Estamos todos conectados: un estudiante argentino desde su casa en Buenos Aires puede estudiar una maestría en cualquier universidad del mundo.
– Pero la intensidad del comercio internacional ha bajado y está bajando. Va haber interacción comercial dentro de los dos ejes: si Alemania necesita importar semiconductores no lo va hacer de Taiwán, lo va hacer de Holanda aunque le salga más caro. Y lo mismo dentro del bloque asiático.
– Estamos en una etapa de transición, pero la globalización ya es un hecho, es irreversible, pero ciertos aspectos de la misma están cambiando: dentro de cada bloque cada país va a querer más autonomía : Alemania a partir de la guerra de Ucrania notó que depende y muy mucho del petróleo y del gas de Rusia, eso es parte de la globalización, pero se dan cuenta que geopolíticamente los puede llevar a una gran vulnerabilidad.